Как правильно собрать здоровый портфель и минимизировать риски

Чаще всего инвестиции ассоциируются с покупкой ценных бумаг и ожиданием выплат в виде дивидендов, купонов или с вложениями в недвижимость. Доход — это первое, чего ожидает инвестор от активов, однако иногда ставки делаются на долгосрочную перспективу и надежность. Как выбрать инвестиционный продукт и грамотно диверсифицировать свой портфель, чтобы минимизировать риски, рассказал кофаундер и коммерческий директор Midex Capital Денис Тимонов
Архивы пресс-службы
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

Акции или облигации?

Акции — выгодный актив в долгосрочной перспективе, при условии, что компания имеет хорошую прибыль, то есть зарабатывает больше, чем занимает у инвесторов, наращивая потенциал для будущего повышения номинальной стоимости.

Если это условие не соблюдаются, то рано или поздно акции компании с вероятностью в 100% упадут независимо от ситуации на рынке. Доля прибыльных компаний должна составлять 95% портфеля, то есть всего 5% от общей суммы вы должны быть готовы инвестировать в перспективные компании, которые только планируют выйти на положительную операционную прибыль.

Совет

Доля компаний с капитализацией от $20 млрд должна составлять 95% портфеля. Однако на российском рынке таких не очень много, поэтому есть смысл рассматривать зарубежные компании.

Перед приобретением акций необходимо провести фундаментальный анализ компании: изучить все виды отчетности: бухгалтерской, отчетов о прибыли и о движении денежных средств, оценить уровень капитализации компании и такие метрики, как чистая прибыль, объем собственного капитала, выручка, балансовая стоимость, а также обратить внимание на мультипликаторы (это коэффициент финансовых показателей компании и ее стоимости). Мы в Midex Capital оцениваем компании по 12 основным и более чем по 30 второстепенным мультипликаторам, основными из которых являются:

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

P/E (price/earnings — «цена/прибыль») — это соотношение капитализации компании к чистой прибыли, т.е. за сколько лет она окупится, с учетом сохранения показателя годовой чистой прибыли.

P/B (P/BV) — price/balance value (price to book value) — капитализация компании к балансовой стоимости. Показывает, сколько денег вы получите, если распродать все имущество компании.

ROA (return on assets) — это показатель рентабельности активов. Например, актив стоит 10 млн, приносит 1 млн в год, то есть рентабельность актива — 10%.

EBITDA — прибыль компании до выплаты налогов, процентов и начисленной амортизации.

EPS (еarnings per share, «прибыль на акцию») — это чистая прибыль на 1 акцию или соотношение прибылик количеству выпущенных акций.

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

Анализ данных мультипликаторов помогает оценить инвестиционную привлекательность компании и сравнить с конкурентами и сектором, чтобы выгодно вложиться в акции.

Если важен более стабильный и предсказуемый доход от инвестиций, стоит обратить внимание на облигации. Это более консервативный продукт по сравнению с акциями за счет четкого механизма регулярных купонных выплат. Кроме того, эмитент вернет вам полный номинал облигации в конкретную дату.

Облигации — это долговые обязательства эмитента перед инвестором: компания берет деньги в долг, а взамен выдает ценную бумагу, то есть облигации, с обязательством вернуть деньги в определенный срок. До момента выплаты номинала инвестор получает «проценты» — купонный доход.

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

По сравнению с акциями как более волатильного инструмента, риск падения цены у облигаций гораздо ниже, а инвестор может заранее просчитать, когда и какой доход получит. Облигации часто сравнивают с вкладами, но инвестирование в ценные бумаги выше ставок по депозитам из-за процентных рисков (цена облигаций может измениться на фоне падения рыночных ставок) и кредитных рисков (дефолт эмитента).

Архивы пресс-службы
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

На что важное обращать внимание при покупке облигаций:

  • Фиксированный купон (по которому вы сможете получить 10% годовой доходности) или плавающий, который зависит от ключевой ставки (по которому вы получите +5% к ставке ЦБ).
  • Срок погашения облигации: может случится так, что вы запланировали продать ценную бумагу через 3 года, но срок ее погашения составляет 5-6 лет. Так вы рискуете потерять прибыль.
  • Дюрация облигаций — это временной период до полного возврата инвестиций. Например, если дюрация равна 3, то это означает, что вы окупите вложения в облигацию через три года.

В долгосрочной перспективе выгоднее акции, так как на портфель влияет эффект сложного процента — это когда весь полученный доход (от продажи активов, от дивидендов и купонов) вы направляете на покупку новых ценных бумаг, то есть увеличиваете капитализацию своего портфеля.

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

Такая стратегия подходит тем, кто устойчив к риску и определяет горизонт планирования. Для начала, чтобы увеличить доход и при этом сильно не рисковать, попробуйте собрать сбалансированный портфель, в котором будут и акции, и облигации.

Новичкам при открытии брокерского счета можно приобрести модульный портфель — это портфель из ценных бумаг, которые закупаются автоматически в определенной пропорции при внесении денег на брокерский счет (например, 10 акций и 3 облигации). Точно также можно собрать модульный портфель по криптовалюте.

Архивы пресс-службы
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

Инвестирование в недвижимость

Плюсы вложения средств в недвижимость с целью получения доходности:

  • Это востребованный актив;
  • Стоимость жилой площади растет с учетом инфляции;
  • Можно получать пассивный доход, сдавая жилье или площади в аренду;
  • Недвижимость можно использовать как объект для залога при взятии кредита в банке.

Минус инвестиций в недвижимость — то, что такие объекты имеют высокую стоимость, менее ликвидны по сравнению с ценными бумагами и занимают большую долю в портфеле. Из плюсов — можно вложить средства в REIT фонды, получать доход с целого ряда объектов и не заниматься их ремонтом и обслуживанием, как это происходит с недвижимостью, приобретаемой в частном порядке.

Еще один плюс состоит в том, что недвижимость — это долгосрочное вложение. Простой пример: в семье появляется ребенок, родители приобретают квартиру в ипотеку, в которой он будет жить через 18 лет, и решают сдавать в аренду, покрывая платежами ипотечные выплаты. Это скорее стратегическое решение: в будущем не нужно будет искать большую сумму денег на покупку жилья, оно уже есть, а арендный доход экономит часть семейного бюджета, который пошел бы на выплату ипотеки.

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ
Архивы пресс-службы

Что такое биржевой фонд и как выбрать его в портфель

Паевые инвестиционные фонды подойдут тем инвесторам, кто планирует вкладывать в более широкий набор активов (например в недвижимость, ценные бумаги, стартапы) и который управляется профессиональными управляющими. ПИФы вкладывают деньги инвесторов (пайщиков) в активы, а пайщики получают именную ценную бумагу и право на долю имущества фонда (пай).

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

Виды ПИФов:

  • Биржевые паевые инвестиционные фонды, или БПИФы — это уже готовые активы (акции, облигации) в одном портфеле, который торгуется на бирже. Это как ETF, только в России. БПИФы управляют ценными бумагами крупнейших российских и зарубежных компаний. Приобретая акции фонда на бирже, или паи (цены на которые могут начинаться от нескольких сотен руб.), вы становитесь совладельцем его имущества, то есть уже готового набора ценных бумаг. Портфель фонда регулярно пополняется ценными активами в соответствии с выбранной стратегией, а вы платите за это комиссию.
  • Закрытые паевые инвестиционные фонды, или ЗПИФы — позволяют инвестировать в более широкий набор активов: коммерческую недвижимость, ипотечные закладные, акции других фондов, бизнес. Например, на капитал инвесторов фонд покупает коммерческие площади и сдает в аренду, выплачивая пайщикам доход от аренды и удерживая свою комиссию. Пайщик может продать свою долю в ЗПИФы и также получить доход. Примеры таких фондов — «Сбербанк — Арендный бизнес 7», фонд недвижимости Тинькофф ЖК Republic — REDS и др.
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

Фонды копируют структуру определенного индекса (например, индекса Мосбиржи), который отражает динамику изменения стоимости акций группы компаний (нефтедобывающих, фармацевтических и др). Индекс — это показатель, который отслеживает изменение цены на определенные группы ценных бумаг (цена следует за индексом). Условно говоря, купив пай за 5 тыс. руб., вы инвестируете сразу во все компании, входящие в указанный индекс, и получаете небольшую долю со всех.

С помощью фондов вы приобретаете редкие акции, в основном зарубежных компаний, которые по отдельности не торгуются на российской бирже. Кроме того, не нужно следить за котировками акций и проводить ребалансировку портфеля — за вас все сделает управляющая компания фонда. Это относительно безопасный инструмент, так как фонды придерживаются политики прозрачности и регулярно отчитываются о своей деятельности.

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ
Архивы пресс-службы
РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ

Общие советы по инвестированию

Выбор любого инвестиционного продукта всегда сопряжен с риском потери денег. Все, что не относится к депозиту и не застраховано, можно потерять, доверившись рынку. Чтобы минимизировать риски, сохранить и приумножить вложенные капиталы, нужно соблюдать несколько базовых правил.

РЕКЛАМА – ПРОДОЛЖЕНИЕ НИЖЕ
  1. Определите цель, стратегию, горизонт, риски. Накопить на жилье через 5 лет или обеспечить себе пенсию через 20 — набор инструментов в зависимости от цели может быть разный. В зависимости от стратегии и толерантности к риску в руках инвестора будут разные портфели: консервативный, устойчивый или рискованный. Чем больше горизонт инвестирования, тем большая часть портфеля может состоять из акций как долгосрочных активов, и наоборот, для краткосрочной цели (ремонт в квартире) целесообразно увеличить долю облигаций среди своих активов, чтобы не пострадать от обвала акций. Советую оценить свой риск-профиль, чтобы определить, каким должен быть состав финансовых инструментов в портфеле и в каких пропорциях. На сайте Midex Capital есть анкета с вопросами, утвержденными Центробанком. В зависимости от количества баллов вы сможете оценить уровень своей устойчивости к риску, например, при просадке портфеля на 5-10% сохранится ли у вас доходность на уровне 20-30% за счет других инструментов?
  2. Придерживайтесь риск-менеджмента, то есть правила соотношения определенных долей разных видов ценных бумаг по определенным признакам. Так, не превышайте долю одного региона более, чем на 40-45%, а отрасли — на 18%. Например, сейчас девелоперский рынок не очень хорошо себя показывает на фондовом рынке, в отличие от нефте- и газодобывающих.
  3. Оценивайте прибыльность компании — помните правило: доля таких компаний должна составлять 95% портфеля. Оцените кредитный рейтинг — насколько компания платежеспособна. Помимо рейтинга, изучите отчетность, которая находится в публичном доступе.
  4. Разбейте портфель по классам активов: акции, облигации, активы товарного рынка (нефть и золото). Доля одного актива не должна превышать 50% от общего объема портфеля.
  5. Начните с формирования сначала ликвидной части портфеля, а затем защитной и инвестиционной. Чтобы иметь возможность в любой момент «вытащить» не менее 30%, средства должны быть вложены в самый надежный и ликвидный инструмент, по которому существует минимальный риск просадок.