Искусство выбора: какие альтернативные инвестиции стоят вашего внимания

Судя по динамике цен на золото в последние два года, после бурного восстановления рынка по окончании пандемии инвесторы начинают снова смотреть в сторону драгоценного металла. Стабильности в мире все меньше, турбулентности все больше, и цены на золото начинают разгоняться. Если в 2022 году инвестиции в золото принесли инвесторам 2,1%, то с начала года доходность выросла до 7% (с $1807 до $1934 за унцию).

Существует два варианта инвестиций в золото. Первый — так называемое бумажное золото. Этот термин используют для различных инвестиционных продуктов, связанных с ценой золота: фонды, ОМС, облигации или акции золотодобывающих компаний. Второй — физическое золото, которое принадлежит инвестору в виде монет или слитков. У каждого из вариантов есть свои преимущества и недостатки. Бумажное золото сравнительно дешевле и имеет меньший порог входа, что делает его более доступным для широкого круга инвесторов, а также считается более ликвидным.

Главный плюс физического золота — обладание осязаемым активам, что привлекает многих инвесторов. При этом инвестирование в физическое золото требует особой осторожности, ведь оно потребует затрат на его хранение и защиту, независимо от того, хранится ли оно в сейфе, хранилище или через стороннюю службу хранения. Таким образом, физическое золото — это не актив, а пассив. Заработать можно только на его перепродаже, при условии, что цены вырастут.

Также стоит учитывать, что при продаже физического золота могут возникнуть комиссии и налоги, которые могут снизить общую прибыль от инвестиции. Выбор между бумажным и физическим золотом зависит от индивидуальных предпочтений, инвестиционных стратегий, горизонтов инвестирования, а также от возможностей самого инвестора.

Алмазы и бриллианты — такой же защитный актив, к которому прибегают в кризисы. Поэтому в пандемийный 2020 год цены начали расти и с января 2020 года по июль 2022 года увеличились на 40%. Но затем наступил резкий спад, который продолжался до осени текущего года. В июле 2023 года цена бриллиантов весом 1 карат опустилась до минимума с ноября 2020 года. Лишь в последние месяцы наметились признаки стабилизации. Эксперты ожидают, что рост цен на бриллианты начнется уже в I квартале 2024 года.

Для этого ключевые игроки De Beers и АЛРОСА сократили поставки на мировой рынок, а Индия, крупнейший огранщик алмазов, ввела временный мораторий на импорт. Еще одним фактором роста цены может стать запрет на экспорт бриллиантов из России, который прописан в 12-м пакете санкций ЕС.

Эксперты считают, что неучастие в санкциях стран вне G7 и ЕС позволит российским алмазам и бриллиантам находить рынки сбыта в других странах. С учетом доли АЛРОСА на мировом рынке в размере 30% ограничение поставок создаст в долгосрочной перспективе дефицит в 3%, что повысит цены на алмазы по всему миру. Таким образом, можно сказать, что бриллианты вновь становятся привлекательным инвестиционным инструментом.

Согласно индексу Knight Frank Luxury Investment Index, который включает 10 самых привлекательных видов инвестиций в предметы роскоши, искусство занимает 7 место. Искусство обладает низкой корреляцией цены с другими классами активов — на цены не влияют ни колебания фондового рынка, ни скачки нефтяных котировок.

Отчет The Wealth Report консалтингового агентства Knight Frank за 2022 год гласит, что общая сумма сделок на мировом арт-рынке выросла на 29%. И интерес инвесторов к вложениям в искусство продолжает расти. Около 59% опрошенных представителей категории HNWI (High Net Worth Individuals) планировали в 2023 году приобретения на арт-рынке. Эксперты агентства Knight Frank считают, что именно искусство вскоре станет самым популярным видом альтернативных инвестиций.

Однако инвестирование в искусство сопряжено с рядом трудностей. Это и многочисленные юридические ограничения, и риск купить подделку, и сложность прогнозирования изменения цен. Конечно, существует ряд факторов, которые однозначно позитивно влияют на рост цены произведения искусства: персональные выставки художника, покупка его работ известными коллекционерами и галереями, если мы говорим о ныне живущем авторе, и нахождение художника в индексе Artprice100 или его работ — в лучших музеях мира, если мы говорим о классиках.

И тем не менее инвестирование в искусство требует особой экспертизы. Особенно сложно прогнозировать цены на рынке NFT-искусства (англ. non-fungible token — «невзаимозаменяемый токен»), которое остается модным и актуальным. По мнению экспертов, рынок NFT имеет хорошие перспективы, однако одновременно с этим с трудом поддается прогнозу в отличие от акций первого эшелона. Эта волатильность делает его малопредсказуемым для инвесторов.

Но главная проблема для инвестирования в искусство сейчас — это фактический отказ от работы с гражданами РФ. При этом именно с произведениями искусства сложилась самая напряженная ситуация. В решении проблем не помогает ни наличие второго паспорта, ни иностранный ВНЖ, ни отсутствие реальных связей с Россией. Поэтому остается ориентироваться лишь на российский рынок, а его потенциал ограничен.

Вино, как и золото, бывает «бумажным» и «физическим». В первом случае речь идет о вложениях в акции компаний, которые производят вина. На российском фондовом рынке винодельческая отрасль представлена только двумя российскими компаниями — Novabev Group (бывшая «Белуга Групп») и «Абрау-Дюрсо».

Акции первой в 2021 году были включены в индекс МосБиржи широкого рынка и стали торговаться в достаточно больших объемах, в то время как «Абрау- Дюрсо» остается ценной бумагой третьего эшелона. Акции обеих компаний с начала 2023 года показали рост цены на 77% и 24% соответственно, но в последние месяцы акции вошли в нисходящий тренд и достаточно активно дешевеют.

В Европе и США более распространены инвестиции в паевые винные фонды — организации доверительного управления, которые вкладывают средства инвесторов в вина с перспективой роста. Это своего рода комбинация двух видов инвестиций в вино, ведь вы покупаете долю в фонде, то есть бумагу, но обеспечена она реальным вином.

В текущих реалиях для российских инвесторов этот инструмент стал менее доступен. С аналогичными проблемами можно столкнуться и при самостоятельной покупке вин через онлайн-аукционы Sotheby’s, Christie’s, Bonhams, Artcurial, Tajan.

Инструменты для покупки инвестиционного вина остаются. Например, покупка вин Бордо En Primeur — авансовая продажа вина, которое будет собрано лишь через несколько лет. Это гарантированная возможность приобрести вино за минимально возможную сумму денег с гарантией получения прибыли при последующей перепродаже.

Вино остается интересным активом, ведь, согласно все тому же The Wealth Report консалтингового агентства Knight Frank за 2022 год, рост цен на инвестиционное вино составил 10%. Отчет за первую половину 2023 года был менее оптимистичным — цены колебались практически на прошлогодних уровнях, однако для рынка вина долгие периоды стагнации — редкость.

По словам управляющего директора Sber Private Banking Андрея Шенка, золото, недвижимость и бриллианты — среди самых распространенных видов альтернативных инвестиций, каждый из которых обладает своими особенностями и направлен на решение разных инвестиционных задач. Поэтому сравнивать их только по показателю доходности было бы не совсем корректно. Как и в любых других типах инвестиций, при значительном объеме вложений важна диверсификация, поэтому портфель лучше формировать из всех трех инструментов в разных долях в зависимости от целей и сроков.

«Рекомендации по доле портфеля, которая может быть вложена в золото, зависят от вашего инвестиционного профиля, толерантности к риску и финансовых целей. Процентное соотношение между золотом и другими активами будет разным для каждого инвестора. По общему правилу для диверсификации и снижения рисков доля золота может составлять от 5% до 15% портфеля», — поделился своим мнением Андрей Шенк.